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报告作者：戴康 S0260517120004；曹柳龙（金麒麟分析师） S0260516080003金工基金投资月报1月股票市场有一定程度的回调，债券市场保持平稳。虽然股票市场整体所有回调，股票型基金与偏股混合型基金整体收益率均上升，指数涨幅远高于债券型基金。两类股票型基金的资产净值与基金数量上升，与收益变动方向保持一致。根据Wind数据，上月（2020年1月）大盘风格跑赢小盘风格，成长型基金表现突出，价值成长风格延续2019年行情；沪深300指数上月（2020年1月）下跌2.26%，上月大部分指数增强型产品跑赢指数；整体FOF产品净值表现均取得正收益，从配置上看股票仓位有所增加。

在对上交所监管函的回复中，贵州茅台明确，控股股东并无全盘直销经营本公司茅台酒配额的计划，控股股东与本公司之间亦无形成金额较大关联交易的安排。公告显示，经过董事会会议审议通过，贵州茅台向包括贵州茅台集团营销有限公司在内的茅台集团控股子公司和分公司销售茅台酒及系列酒。2019年度，交易金额不超过本公司2018年末净资产金额的5%（56亿元）。

土储具备竞争优势。上半年奥园增加了726万平新土储，其中72%来自收并购。截至2019年6月30日，奥园在国内外75个城市共拥有230个项目。土储面积达到4，012万平（应占面积：81%），总值4，255亿元（预期平均售价为10，606元/平），其中27%来自大湾区项目。由于公司采取积极的收并购策略，平均土地成本维持在2，321元/平，占上半年平均售价的23%。公司同时专注于城市更新业务，其潜在可售资源达2，197亿元。不论在成本或定位方面，我们相信奥园在大湾区的土储较其他中型开发商具备竞争优势。

责任编辑：陈鑫美东时间6月21日11：07（北京时间6月21日23：07），道指涨115.68点，或0.43%，报26868.85点；标普500指数涨7.01点，或0.24%，报2961.19点；纳指涨15.54点，或0.19%，报8066.88点。

普惠性幼儿园在办园质量评估中评定结果不合格的，由区教育行政部门责令限期整改，整改期限最长为1年。在整改期间，按85%额度发放生均定额补助，经整改合格的，恢复100%补助额度。经整改依然不合格的，由区教育行政部门依法依规对该园享受的财政补助资金进行停拨、审计。在认定有效期满后，区教育督导部门将对普惠园的办园质量重新开展评价、认定。