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------------------------------德永佳　（00321）　　　3.58元　　　无升跌福田实业（00420）　　　1.07元　　　无升跌中国利郎（01234）　　　9.04元　　　上升1.23%互太纺织（01382）　　　5.99元　　　上升0.50%

【苏宁易购：苏宁金服完成百亿融资 预计获投资收益约158亿元】苏宁金服完成本轮增资扩股工作，合计募集资金100亿元，相关增资的工商变更已经完成，苏宁易购持有苏宁金服41.15%的股份，苏宁金服成为关联方苏宁金控的控股子公司。预计本次交易增加公司投资收益约158亿元。

不要忘记，操纵2017年2-5月那段次新行情的“北八道”吃了55亿罚单。责任编辑：常福强导读：6月12日晚间，恺英网络晚间公告称，公司于近日收到控股股东、实控人王悦的《通知函》，王悦因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院批准，已被上海市公安局正式逮捕。

权益市场收益率调整已经在7个季度左右，收益率距离历史极值点并不远，2019年机会应整体好于2018年。事后看，本轮股指收益率调整始于2017年3月，2018年4月后进入负值区间。由于不少事件带来的加速，收益率位置下降很快。10月的-23%收益率（股指收益率10月-23%、11月-22%）距离历史上底部有一定距离，但已不是太远。对于经济的通缩因素和风险偏好的下降，市场已反映相对比较充分。毕竟，权益市场经验上领先于PPI。

从杠杆率数据看，中国宏观杠杆率大致持平于发达国家均值水平。其中政府杠杆率偏低但非金融企业杠杆率偏高，这与体制特征有关，即部分国企承担准政府职能。主动去杠杆的积极成效有待解决的部分问题：从信用市场二元化到基建的过快回落。去杠杆取得了两个显著成效，一是金融去杠杆降低了部分金融产品的杠杆风险（资管新规）；二是实体去杠杆初步建立了地方举债的增量规则（资管新规、隐性债务）。但在取得积极成效的同时，它也伴随着一些问题：一是在金融去杠杆过程中，由于表外定价机制的缺失，高风险资产缺少风险识别和风险定价补偿的机制，贷款利率在某种意义上形成了一个最高限价，信用市场呈现出“二元化”的特征（我们在前期报告中一直在论述什么叫信用二元化，以及为何会出现信用市场二元化）；二是在实体去杠杆过程中，全口径基建增速从过去三年的15%一度下降到单月负增长。地方政府投资是地方增长的发动机，基建投资增速的过快回落带来一系列连带影响。

在上个季度的财报中，Netflix预计今年烧钱规模将创下历史新高，负债达到35亿美元。公司今年一季度现金流为负的3.8亿美元，去年一季度现金流为负的2.87亿美元。内容开支就像是一个无底洞，令Netflix的资产负债率高达80%以上，这也让市场担心一场“盛世危机”即将到来。根据Netflix公布的二季度财报，二季度实际和三季度预计新增订阅用户520万，均较市场预期增长约少了100万，这也是Netflix五个季度以来首次新增用户没有达到预期。